事件：

　　7月16日晚间，公司发布电动车子公司项目进展公告，广东亿纬赛恩斯新能源系统有限公司的增程式电动车项目取得了两项重要进展：1、与广州汽车集团客车有限公司合作研发的“GZ6922PHEV 型混合动力城市客车”进入了“工业和信息化部”公告目录（第249批），可以进行销售；2、获得广州汽车集团客车有限公司在广东省惠州市的经销增程式电动客车的授权。

　　点评：

　　1、新能源汽车新秀冉冉升起

　　公司是国内锂电池领军企业之一，具有丰富的锂电池管理和制造经验，是广东省发展新能力汽车项目的主要依托单位。公司于去5 月份合资成立广东亿纬赛恩斯新能源系统有限公司，致力于推动电动车电池及系统技术在广东省的应用化与市场化。

　　去年10月份，公司完成了增程式电动客车整车输出，并开始在惠州仲恺高新区公交线路中试运行。公司生产的电动客车通过测试，并顺利进入了工信部公告目录（第249批），可进行销售，这标志着公司的增程式电动客车技术已经成熟。

　　增程式电动车是一种配有地面充电和车载供电功能的纯电驱动的电动汽车，是公交领域最佳过渡用车。增程式电动客车可以根据不同城市公交系统的运营环境，灵活变换纯电动工作模式、混合动力模式和插电式工作模式，达到最佳节油效果。纯电动工作模式下节油率可以达到50%以上，混合动力模式下节油率在30%左右。

　　公司开发的增程式电动客车具有非常大的市场空间。据统计，目前广东省公交车保有数量在5万辆以上。假设有20%的公交车更换为增程式电动客车，按照平均100万元每辆的价格测算，市场价值约100亿元。根据《广东省战略性新兴产业发展“十二五”规划》，广东省将大力发展新能源汽车产业，到2015年形成20万辆以上新能源汽车综合生产能力。公司在电动车领域的发展战略契合了政策导向。

　　盈利预测及投资建议

　　预计2013年、2014年和2015年EPS分别为0.71元、0.97元和1.32元，对应7月16日股价32.08元的PE分别为45倍、33和24倍，维持“强烈推荐”投资评级。

　　股价催化剂

　　电子烟行业政策出现较大变化；

　　智能电表招标数量与市场预期值有较大幅度偏差；

　　新能源汽车政策或锂电行业政策发布。

　　风险提示

　　市场竞争加剧的风险；

　　新产品市场推广进度低于预期的风险；