一、低速电动车：汽车市场的空隙
低速电动车通常是指速度不超过70Km/h的简易四轮纯电动汽车，外观、结构、性能均与常见的燃油汽车类似。低速电动车集中了小型汽车、低速汽车和电动汽车的特点，广泛的定义可以涵盖：两轮的电动自行车、电动摩托车，电动三轮车、四轮的电动汽车。通常以铅酸电池作为动力，并采用低成本的低功率直流无刷电机或者异步交流电机（功率在3-10KW之间）和低成本的控制系统，最高时速标定在40-80Km/h，续航里程大致在100Km，售价在3-5万元左右。具有低成本（购置和维护成本低）、高性价比、使用便利等优势。
低速电动四轮车并非以传统轿车为原型，而是多以高尔夫球车等为原型发展而来。国内暂时还没有出台这类车型的标准，因此国内生产厂家们大都参考欧盟、日本等国的标准设计，即同时满足车身尺寸小、车身重量轻、最高时速低等条件。用以满足多样化市场需求。四轮低速电动车可分为：1、电动观光车。主要用于大型公园、游乐场所、旅游景点及高校校园等；2、打猎车、越野车。由于电动车具有低速大扭矩的特点，爬坡能力比内燃机汽车更强，可广泛应用于野外、丛林等户外路况；3、特种车。如高空作业车、城市扫地车、垃圾车等。目前年产在1万辆左右，国内已经开始使用；4、警用巡逻车；5、易客车。车速在40km/h，6~20个座位，产量不多，主要集中在山东省小城镇；6、微型电动轿车。多数为私人购买，用于出租、客运、私家车（用于买菜、接送小孩上学等家用）等，车速在50~60km/h。
低速电动车的优越性：1、购置成本和使用成本低，低速电动汽车电池少，且使用铅酸蓄电池，价格低廉，满足广大城镇和乡村需求；2、技术积累较好，铅酸蓄电池技术成熟，容易达到规模化生产；3、充电方便，可以直接采用220伏民用电可以夜间充电，无须专门设置充电装置；4、均衡电能，大规模使用低速电动汽车后，每夜的11亿多度低谷电可以充电，节省大量投资，只需解决晚上充电的效率；5、节能，每公里6到7度电就可以，可以大大减轻城市的污染，可以减少发电厂发电量；6、车的体积较小，而车在驾驶中，大部分时间只有1人或2人，既满足驾驶需求又有利于缓解城市堵车停车的难题。
低速电动车的不足：1、潜在的环境污染风险，大多采用的铅酸电池使用寿命短，废旧电池回收污染大、处理难，已被国家定为“危险废物”，对环境污染较大；2、安全隐患较大，低速电动车制造标准低、外壳车架简单、并且通常没有安全碰撞试验检测，存在诸多安全隐患；3、缺乏监管，低速电动车不用上牌，无需驾照，没有交强险，缺乏监管。
我们认为以上的不足可以通过加强行业的监管进行规范，铅酸电池的污染性，可以通过加强铅酸电池的回收，比如采用出售时向相关部门提交一定押金，回收处理后予以返还等政策；而安全隐患可以通过加强对低速电动汽车的车身结构和行驶速度等方面加以规范，而加强道路行驶监管则更具可行性。以上低速电动车汽车带来的主要危害，相对锂电池等其他电池技术突破而言，更加具有可行性。
二、低速电动汽车国内市场需求广阔
在我国，低速电动车并没有受到国家发改委、工信部等主管部门的明令禁止，但是由于通常使用铅酸电池（行业门槛低、起点低、环境污染较大，易使得附近居民血铅超标）并非新能源锂电池，且低速电动车续航能力有限（通常一次充电续航50-80公里），所以并不符合国家工信部《纯电动乘用车技术条件》中有关“质量分配”等技术指标的要求，也不属于国家《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》纯电驱动汽车工业转型主要战略取向中所鼓励的对象。
随着一、二线城市的传统汽车逐渐饱和，三、四线和广大城乡结合部等区域城市逐步成为新的市场。乘用车正逐步向三、四线城市普及，而广大的城乡结合区域，随着生活水平的提高和道路交通状况的完善，对交通便捷的需求增大（如买菜、接送小孩上学等）。当前低速电动车的售价较低（通常在3-5万元），续航里程满足基本的需求（通常是50-80公里），购买购置成本和后期的维护成本均显著的低于传统汽车。当前，大部分省份低速电动车不用上牌、无需驾照，给年纪较大而又有购车需求的人节省了大量的考取驾照的时间，具有很大的便捷性。我们认为低速电动车具有广阔的市场发展前景。2012年，我国45-69岁的人群有3.26亿，占总人口比重约29%。即使按照一百中一人有购车需求，市场空间也超过300万辆，按照3.5万元/辆的平均价格计算，整个低速电动车市场规模有望超1000亿元。
三、低速电动车的国内市场发展
当前我国的低速电动车正处在一个迅猛且无序的发展状态，其中发展最快的省份包括山东、江苏、河南、河北等省。
山东省：山东是我国最先发展低速电动汽车的城市，并出台了相关的地方管理条例、地方技术标准，组建了技术产业联盟。2012年在山东省政府出台的《关于贯彻国发[2012]22号文件加快发展节能与新能源汽车产业的实施意见》中，低速电动车被列入重点优先发展的六大类产品之一。据山东省汽车工业协会的统计，2013年山东省低速电动汽车销量达到12万辆，在全国市场占比约40%，预计2014年山东省销量有望达到20万辆。2012年山东省《关于加快发展节能与新能源汽车产业的实施意见》文件中提到：2011年山东共生产新能源客车1230辆、新能源专用车6500辆、低速电动车7.8万辆，合计较上年增长163%。该文中提出山东省低速电动车得的发展目标是：低速电动车生产规模到2015年达到30万辆，2020年达到100万辆。2011-2015年复合增长率约40%左右，远高于传统汽车行业的增速。
山东省低速电动车的高速发展离不开政策的支持，在国家政策尚不明朗的情况下，山东率先启动对低速电动车产业发展的支持。
低速电动汽车是山东新能源汽车的主要产品，生产企业有时风集团、济南宝雅、山东比德文电动车业、滨州市红星车业、德州富路车业、山东英克莱集团、山东海滨车业、青岛澳柯玛、泰安航天特车业有限公司等20多家企业。
江苏省：2010年4月江苏省政府办公厅省发改委刊发《江苏省新能源汽车产业发展专项规划纲要（2009-2012）》，其中提出：积极开发具有自主知识产权的纯电动微型车及其他特定产地的新能源专用车。并于2011年6月18日在江苏丰县成立了“中国新农村低速电动汽车（徐州）研发中心”。
苏州、无锡、常州、南京、扬州、盐城、宿迁等多个市有多家电动四轮车生产企业，如知名度较高的新日、雅迪电动四轮车，但总体以生产观光车、特殊场地用车为主，低速电动四轮乘用车以出口为主。
河北省：河北具有发展低速电动车独特的产业优势。但由于河北省政府并没有把低速电动车产业作为重点战略发展产业，低速电动车企业虽然众多，但实力参差不齐，真正占领市场的只有几大品牌企业。河北新宇宙电动车主导品牌“跃迪”牌电动轿车，是河北低速电动车的第一品牌，石家庄市所有部队驻军巡逻用车、公安部门巡逻车、环卫部门环卫车等均是新宇宙公司生产。
浙江省：浙江是我国最早生产电动自行车的省份，也是汽车零配件大省，低速电动车发展起步较早，生产企业较多，但大多以欧盟和日本的低速电动车为生产标准，产品也主要出口欧美、日本及东南亚。浙江经济发达，是我国机电、汽车零配件产品的出口大省，所生产的低速电动四轮成本相对较低，在核心技术上的引进研发上一定也占有优势。
低速电动遭遇“市场热，政策冷”局面。与混合动力汽车、燃料电池、锂电池汽车等新能源电动汽车“政策热，市场冷”相比，低速电动汽车出现了“市场热，政策冷”的局面，我国低速电动汽车标准起草小组于2010年年中成立，奇瑞与长安均是参与单位。生产低速电动汽车的前提是该生产企业具有正规汽车生产资质，让长安、奇瑞参与标准拟定也是出于这种考虑。传统车企对低速电动汽车市场并没有太大热情，所以相关标准迟迟未出。工业和信息化部产业政策司原副司长侯世国曾经表示：“如果不同意搞低速电动车，农民的使用需求就无法得到满足。而如果同意，铅酸电池是一种消耗资源和污染都很严重的电池，这种电池技术不应该成为我国电池技术发展的方向。为此，工业和信息化部内部一直都很犹豫。”
我们认为当前监管包括路权（是否设置专门车道）、牌照等问题尚未理清，但随着“3·15晚会”对山东省部分企业违规生产老年代步车的曝光，将加强社会对低速电动车的关注，敦促相关部门尽快出台国家层面的行业标准。
投资建议
综上，由于低速电动车具备广阔的发展空间，因此维持其“强于大市”的推荐评级。当前，国内低速电动汽车投资以民营企业为多，且主要是从摩托车、特种车生产企业转型而来。传统汽车整车企业包括奇瑞、吉利、江南汽车等具有乘用车生产资质的企业在纯电动汽车基础上，简化技术，推出铅酸电池低速电动汽车产品。
