1)武汉、北京、珠三角、广东等地继续落实新能源汽车推广和投资计划；2)下半年多款新能源电动车密集上市，私人市场即将引爆；3)合肥、北京、郑州、金华等地完善新能源电动车充电服务；4)中汽研起草电动车市场准入政策，非汽车生产商可望获牌照；6)合肥将尝试分时租赁新模式，江淮iEV5将成主力车型；7)新老客车企业争夺新能源客车市场，宇通销量领先。
公司新闻
1)比亚迪7 月1 日迎大非解禁，8.83 亿股上市流通；2)总投资20 亿元，天津力神年产4 亿安时动力锂电池项目落户杭州；3)江特电机、金瑞科技分别增发10 亿和6.678 亿投资锂电新能源，南都电源9700 万增资新能源电池；4)宇通1288 辆新能源客车获国家补助资金3.5 亿元，纯电动客车E7 订单火爆；5)携手富士康，北汽新能源进军“分时租赁”；6)东风襄阳8 种新能源车进入工信部新能源汽车目录；7)特斯拉Model S 上半年进口1545辆。
行业策略与个股推荐
政策面，电动车生产牌照有望放开，拥有核心技术优势的上游零部件公司有望获得整车生产资质，促进市场充分竞争。同时，新能源汽车购置税免征政策有望近期出台。产品供给面，下半年多款新能源产品集中上市，最低购置价格有望突破6 万元。综合来看，政策利好配合新产品性价比提升，有望刺激新能源汽车消费市场加速爆发，维持新能源汽车板块“看好”评级。推荐宇通客车、金龙汽车、中通客车、亚星客车、比亚迪。(渤海证券)
主要逻辑：
新能源汽车产业方兴未艾，近年来均呈现出高速增长态势。目前全球重要经济体均推出新能源汽车产业发展鼓励政策，中国是鼓励最为积极增速也最快的国家。在能源制约、环境污染等大背景下，新能源汽车产业将获得长足发展。
关键变量：
1)全球新能源汽车产销量；2)中国新能源汽车产销量；3)各国政府的补贴政策；4)各个汽车厂商推广的力度。
投资建议：
我们建议整车领域重点关注宇通客车、比亚迪等；中间环节重点关注正海磁材为代表的钕铁硼企业的长期投资机会，碳酸锂企业的阶段性投资机会，以及隔膜、正极材料等相关企业产品销量增长的机会。
风险提示：
1)新能源汽车产业政策变动，可能导致新能源汽车销量出现波动； 2)充电桩等基础设施建设进度，影响新能源汽车消费普及，增加产业发展不确定性；3)锂离子电池技术因成本及技术工艺等存在不确定性，可能对锂矿等资源需求产生超预期影响。(光大证券)
维持“增持”评级。公司国企改革步伐快于预期，打消市场对改革阻力的担忧，经营效率大幅改善可期。维持公司2014-15 年EPS 分别为0.72 元、0.89 元的盈利预测，维持“增持”评级，维持目标价14 元。
改革推进节奏快于预期。继6 月25 日公告国有股权划转进展后，公司于7 月1 日晚间发布一系列公告，包括①因国有股权划转，董事长及两位董事辞职，福汽集团推荐提名两位董事候选人。②发布《非公开发行股票(修订稿)》。③宣布7 月18 日召开临时股东大会，审议非公开发行股票、选举董事等议案。公司改革步伐快于预期，打消市场对改革阻力的担忧。
福建省国资委主导变革。股权划转及非增发完成后，公司实际控制人由厦门市国资委(原持股20.7%)将变更为福建省国资委(预计持股47.6%)，对公司控制力大大增强。公司经营效率提升空间很大，国企改革提供经营效率改善良机，新一届管理层上任值得期待。
根据股权划拨对价测算金龙汽车市值在60 亿元以上。根据海翼集团债券公告，为补偿海翼集团无偿划拨金龙汽车20.7%股权，厦门市国资委拟将厦门百城建设公司51%股权划转至海翼集团(百城建设公司2012 年净利润4746 万元，数据来源：百城建设公司网站)，并给予现金扶持9.96 亿元，同时为海翼集团10 亿元中期票据提供连带责任担保。据此测算，金龙汽车股权价值在60 亿元以上，较当前公司总市值高出50%。
风险提示：增发审批风险。
敬请参考我们在2014/4/11、2014/4/30、2014/6/23 发布的持续跟踪报(国泰君安)
1、精益达公司收入稳定增长，盈利能力稳定
精益达零配件公司+科林空调2013年与宇通客车发生关联交易合计：31亿元，分别占宇通采购占比的：15%、4%。其电子+空调事业部主要生产：电子产品、线束；底盘事业部主要生产：底盘、悬架等产品。总体而言，零配件公司净利润率保持在15%左右，2013年产值32亿元，资产负债率64%。受到宇通公司业绩持续向好的带动，公司整体业绩收入均保持不错的水平，2014年1-4月由于季节性干扰因素使得净利率只有8%，预计全年的净利率还是与往年基本持平。
2、新能源事业部助推新能源客车旺销
公司新能源事业部共有9个实验室，长期大规模投入使得公司新能源客车的市场占有率从2012年的16%提升至2013年的58%。目前公司的产品还是以混合动力客车为主，技术发展路径将从混合动力->插电式混合动力->纯电动->燃料电池。判断公司新能源客车市占率快速提升主要由于其原有渠道优势明显，使得新产品的推广速度显着快于其竞争对手。加上其雄厚的资金、技术、人员实力给产品推出提供保障。
随着我国大规模补贴投入，中央加大对地方的新能源客车采购监管力度，地方政府采购推进速度加快。新能源客车的采购量开始快速增长，2013年行业实现销售1.1万台，预计2014年新能源客车销售量至少翻倍，按照公司的市占率测算，预计2014年至少能够实现9000台以上的新能源客车销售，考虑到其高毛利，对公司的综合毛利率将带来提升。随着我国新能源客车的快速推广，考虑到公司58%的市场份额，公司将最大程度受益行业增长，中期来看，在新能源客车销量快速增长期间，公司盈利能力将实现逐步提升。
3、出口向好
公司之前由于产能不足，对海外市场较为忽略，经过扩产后，产能充足给海外市场提供了发展空间，2011年至今，出口量已经翻倍，保守预计2014年全年出口量在7000台以上。
4、传统客车市占率继续提升
虽然客车行业受到轨道交通的挤压，增速在逐渐趋缓，但是公司的市场占有率依然在逐年提升，2013年相比2012年提升了2.6个百分点至30.6%。考虑到公司在渠道层面优势十分明显，技术、管理和生产工艺也始终保持在竞争前列，在渠道为王的客车市场，公司的市占率还有继续小幅提升的可能。
5、盈利预测与评级
我们看好公司在传统客车领域持续提升市占率，新能源客车领域保持其市占率水平享受行业的快速发展，量快速增长。预计2014-2016年EPS分别为：1.65元、1.86元、2.14元，对应的PE分别为：9.8倍、8.7倍、7.6倍。维持“强烈推荐-A”的投资评级。盈利预测假设基于：定向增发资产注入于2014年内完成。
