周末唐山成品材表现活跃，唐山及周边厂家方坯涨40至2200，鑫达涨30至2210。河北、山西积极拉涨，华东试探上涨。

综合观点：近期国内楼市迎来一波调控收紧潮，在一定程度在加重了国内钢市的观望氛围。但值得注意的是，近期煤焦价格持续大幅上涨，长材企业亏损加剧，钢厂检修减产逐步增多；加之板材与长材价差拉大，钢厂在排产方面向板材转移，长材供应已出现下降趋势。而近期市场上三类钢厂资源价格持续坚挺，与一、二类钢厂资源价差不断缩小，将推动市场上一、二类钢厂资源价格易涨难跌。预计短期国内钢价将呈震荡上涨走势。基于此，对下周市场维持偏积极评价——红色预警。具体来说，西本指数下周将在2540-2640元/吨区间震荡上行。

市场反馈，长假归来，焦炭价格持续拉高，钢厂成本高企，周中沙钢新一期调价政策出台，其中对螺纹上调30元/吨，其余钢厂上调幅度基本在30-60元/吨左右，西南钢厂更是每天50-100的疯涨，其中威钢大螺纹七日连涨430，德胜涨390，可见钢厂挺价意愿较相当强烈。

与此同时，螺纹钢飙涨修复贴水，进一步提振市场信心。国内钢市迎来一波开门红，西南及广西地区连续大涨，钢价引领全国，成为这一波行情的焦点。

那么，下周钢价走势将如何变化？国内楼市调控政策密集收紧，对钢市需求会否形成明显利空？焦煤、焦炭持续大涨，成本能否带动钢价提升？对此，笔者提醒大家关注如下几个方面：

其一、成本因素。节后国内焦煤、焦炭价格涨势不减，推动钢厂成本继续大幅攀升。辽宁地区上涨幅度达200元/吨左右，而华东、华北主流地区上涨价格近100元/吨。据海关统计，9月份我国焦炭出口量为62万吨，环比减少42万吨，下降40.39%。近期原料价格变动如下所示：

节后西本钢材指数上涨30元/吨，同期成本指数上涨73元/吨，目前国内螺纹钢生产企业平均毛利为-34元/吨，钢厂已转入全面亏损。尽管发改委已启动煤炭供应一级响应机制，但短期煤炭资源短缺的局面依然难改，煤炭价格上涨势头不减。而据最新消息，方坯涨40至2200元/吨。受此提振，钢厂挺价意愿有增无减，对钢价支撑作用进一步增强。

其二、供给因素。9月下旬重点钢企粗钢日均产量环比大幅回落3%，显示成本大幅攀升以及煤焦供应紧张，已经导致部分钢厂生产受到抑制。进入10月份后国内长材钢厂检修明显增多，沙钢、通钢、吉林建龙、江西萍钢、唐山燕钢、吉林鑫达等钢铁企业在10月份均有生产线安排检修，将在一定程度上减轻市场供应压力。国庆节后一周国内钢材市场库存大幅下滑，至955.1万吨，减少40.1万吨（-4.03%），在很大程度上缓解了市场对出口回落及库存上升的担忧，短期市场供需有望继续改善。

其三、需求因素。近期国内楼市迎来新一轮收紧调控大潮，在一定程度上将影响后市的需求预期。不过当前房屋新开工面积及基建投资均维持在较高水平，随着财政部第三批PPP示范项目的公布，火爆的PPP市场有望再度发力，短期投资增速仍有望继续回暖。当前正值银十季节，工程施工节奏加快，国庆节后终端用户出现一波集中补库需求，市场整体成交表现较为活跃。短期市场整体需求短期依然无忧。

其四、相关市场。近期国内长材与板材价差持续拉大，华东区域螺纹钢与热轧价差已超过400元/吨，与冷轧价差拉近1200元/吨。当前螺纹钢生产已全面亏损，但板材生产仍有较为可观的利润，这将吸引钢厂加大板材生产，减少螺纹钢产量。此外，受制于成本及环保压力，近期华东地区三类钢厂资源供应偏紧，价格持续坚挺，三类钢厂资源与一、二类钢厂资源价差已从前期的100元/吨以上缩小到目前的30-50元/吨，在很大程度上将封杀后期优质品资源价格下跌的空间。

综合概括而言，近期煤焦价格持续大幅上涨，长材企业亏损加剧，钢厂检修减产逐步增多；加之板材与长材价差拉大，钢厂在排产方面向板材转移，长材供应已出现下降趋势。而近期市场上三类钢厂资源价格持续坚挺，与一、二类钢厂资源价差不断缩小，将推动市场上一、二类钢厂资源价格易涨难跌。预计短期国内钢价将呈震荡上涨走势。基于此，对下周市场维持偏积极评价——红色预警。具体来说，西本指数下周将在2540-2640元/吨区间震荡上行。